惟前景未及旗下香港電訊

在香港電訊股份當中,電訊盈科的潛在交易消息向來多於同業。 (網絡圖片)

作為電盈旗下附屬公司,香港電訊的業務及派息前景要較母企來得穩定。 (RTHK圖片)

港股經歷前一輪升勢後回吐兩日,但仍企穩萬八點,恒指收報18,313點,跌0.9%。香港電訊股向來並非市場焦點,該板塊成長幅度有限,主要作為收息之選,行業股份當中,向來交易消息較多的電訊盈科(0008),據報將出售旗下光纖資產予中資企業,套現所得或有助支持派息;然而由於消息早已在股價反映,有分析認為,電盈旗下香港電訊(6823)或更具上升空間。電盈收報4.02港元,升0.2%;香港電訊收報8.87港元,跌1.8%。

據彭博引述消息報道,電盈正計劃向招商局集團,出售公司旗光纖業務約40%股權,預期交易作價介乎8.5億至9億美元。報道指,買賣雙方的交易談判已進入最後階段,目前正敲定最後細節,交易或最快於未來數周公布。

電盈出售光纖資產的消息早於今年3月傳出,當時潛在買家為阿布扎比主權基金,惟據悉雙方未能達成共識,最終交易談判破裂。至於是次潛在買家招商局,據指已就交易融資做好準備,將透過集團旗下私募股權的資本完成交易。

交易有利電盈 惟股價已基本反映

對於有關交易消息,電盈及招商局並未作出回應,但已有分析認為,電盈是次出售資產的交易作法合理,有助減輕公司財務壓力。

大摩報告表示,電盈潛在出售光纖業務股權予招商局的交易,作價最高達9億美元,相關交易所得有利於公司緩解現金流壓力。惟該行亦提到,由於電盈出售資產消息,早於過去一段時間傳出,目前股價已有基本反映,該行認為潛在上行空間有限;維持「與大市同步」評級,目標價3.7港元。

電盈附屬香港電訊或屬更好選擇

包括電盈在內的香港電訊股,由於行業基本成熟無太大增長空間,投資者主要作為收息工具。

摩通在報告中提到,香港電訊股去年業績好壞參半,行業股份基本面出現分歧,而且由於美國利率前景仍不明朗,建議投資者要更具選擇性。該行指出,電盈股價自去年以來跑贏同業三成,但因憂慮股息及獲利前景的壓力,該行將評級降至「中性」,目標價4港元。另外,香港寬頻(1310)則在執行力、企業管治及負債率方面存在結構性問題,料短期內難有轉機;降評級至「減持」,目標價2.4港元。

至於電盈旗下香港電訊則屬該行首選,因其業務更具防守性,而且股息率高達9%,盈利及股息增長亦具有更高的能見度;予「增持」評級,目標價11港元。


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